Bitcoin, pôvodná kryptomena, oficiálne vstúpila začiatkom tohto mesiaca na medvedí trh po tom, čo klesla o 22 % z októbrového maxima blízko 126 000 dolárov.

Po tom, čo od začiatku roka vzrástli až o 35 %, najnovší pokles znížil zisky k piatku na menej ako 4 %.

Predaj sa tento týždeň zrýchlil, pričom bitcoin v piatok klesol na približne 94 700 dolárov, čo je najnižšia obchodná úroveň za takmer šesť mesiacov.

Medvedí trh s bitcoinmi

Tlak na Bitcoin sa zintenzívnil, keďže dlhodobí držitelia sa zdajú byť čoraz ochotnejší uzavrieť pozície a zaistiť si zisky po masívnych ziskoch v posledných rokoch.

Jerry O'Shea, vedúci oddelenia globálnych trhových analýz v spoločnosti Hashdex Asset Management, povedal: „Bitcoin sa dostal pod tlak zo strany dlhodobých držiteľov, ktorí realizovali zisky, spolu s neistotou týkajúcou sa politiky Federálneho rezervného systému, podmienok likvidity a ďalších makroekonomických faktorov.“

Bitcoin nedokázal zaznamenať žiadny zmysluplný odraz od náhleho prepadu 10. októbra, ktorý spustil prezident Donald Trump, keď znovu rozpútal obchodnú vojnu s Čínou. Podľa Petera Chunga, vedúceho spoločnosti Presto Research, niektorí kupujúci a predávajúci po tejto udalosti opustili trh, čo znížilo hĺbku objednávky a zvýšilo volatilitu cien.

Chung v e-maile napísal: „Bitcoin je pod tlakom rovnako ako iné vysoko rizikové aktíva (pozri pohyby akcií spoločností s umelou inteligenciou), ale pokles bol umocnený faktorom špecifickým pre kryptomeny – knihy objednávok sa po likvidáciách 10. októbra znížili, čo poškodilo mnohých tvorcov trhu.“

Cesta späť – zatiaľ

Ešte pred niekoľkými týždňami bol rok 2025 pre Bitcoin relatívne silný. Pred Trumpovým znovuzvolením v novembri sa token obchodoval za približne 69 000 dolárov, potom začiatkom októbra prudko vzrástol o približne 83 % – s volatilitou – na historické maximum nad 126 000 dolárov.

Bitcoin prvýkrát prekročil hranicu 100 000 dolárov začiatkom decembra 2024, keďže investori stavili na to, že Trumpova administratíva prijme regulácie priateľské ku kryptomenám.

Trump prijal sektor kryptomien, zmiernil regulačnú kontrolu a presadzoval podpornú legislatívu. Kongres v júli schválil a Trump podpísal „GENIUS Act“, čím začal novú regulačnú éru pre stablecoiny.

Trump tiež vymenoval kryptomenového spojenca Paula Atkinsa za lídra SEC, zatiaľ čo kryptomeny čoraz viac vstupovali do hlavného prúdu s novými burzovo obchodovanými produktmi, ktoré ponúkajú jednoduchší prístup na trh.

Bitcoin sa na začiatku roka obchodoval za približne 94 000 dolárov. Teraz už takmer všetky zisky za posledných 11 mesiacov vymazal. Pre porovnanie, index S&P 500 tento rok vzrástol o 13,4 % a ceny zlata vzrástli o 53 %.

Zatiaľ čo technologické akcie sú tiež pod tlakom, investori nakupujú poklesy. Akcie spoločnosti Nvidia v piatok klesli o 3,36 % a potom uzavreli so ziskom 1,77 %. V pondelok klesli o 3,08 % a straty znížili na iba 1,88 %.

Bitcoin medzitým zostáva zaseknutý okolo 92 000 dolárov s malými známkami oživenia. Niektorí analytici tvrdia, že trh s kryptomenami je v bode zlomu – pozitívne katalyzátory už boli tento rok plne zahrnuté do cien, zatiaľ čo neistota ohľadom výhľadu rastie.

„Správanie trhu v najbližších dňoch určí, či pôjde o hlbší reset alebo len o prudký, dočasný pokles v rámci stále neporušeného cyklu,“ povedal Rafik z OKX.

Niektorí investori do kryptomien zostávajú optimistickí. Bitcoin v apríli klesol na približne 74 500 dolárov, než začiatkom októbra vystúpil nad 126 000 dolárov.

Ryan Rasmussen, vedúci výskumu v spoločnosti Bitwise Asset Management, povedal: „Niektorých investorov momentálne desí táto bočná dianie. Podľa nášho názoru je to však perfektná príležitosť na akumuláciu Bitcoinu alebo pre tých, ktorí sú na vedľajšej koľaji, na vstup na trh.“

Kľúčové faktory poklesu:

Kolaps technologického sektora

Bitcoin sa ocitol v širšom výpredaji vysoko rizikových aktív, najmä technologických akcií, ktoré zaznamenali prudký pokles v dôsledku obáv z napätých cien.

Podľa CoinGlass zaznamenali spotové bitcoinové ETF vo štvrtok odliv vo výške 866,7 milióna dolárov – najväčší od začiatku augusta.

„V istom zmysle Bitcoin fungoval ako včasný indikátor rizika,“ napísal David Nicholas, generálny riaditeľ spoločnosti XFUNDS, a poukázal na nedávne obavy týkajúce sa oceňovania akciového trhu. „Myslím si, že je to perfektná kombinácia pre slabosť Bitcoinu.“

Antonio G. Giacomo, hlavný trhový analytik spoločnosti XS.com, v poznámke pre klienta uviedol: „Rozsiahly pokles technologických akcií bol hlavným faktorom poklesu ochoty riskovať.“

Likvidita

Likvidita bitcoinu sa za posledný mesiac zhoršila, čo mohlo prispieť k zvýšenej volatilite cien.

Hĺbka trhu – miera toho, ako dobre dokážu ceny absorbovať veľké obchody – klesla z približne 766 miliónov dolárov začiatkom októbra na 535,2 milióna dolárov tento týždeň, uviedla analytická spoločnosť Kaiko.

Fámy o Michaelovi Sayloru

Predaj sa v piatok zintenzívnil po tom, čo Michael Saylor, zakladateľ spoločnosti Strategy a jeden z najvýznamnejších zástancov Bitcoinu, reagoval na online fámy, ktoré tvrdili, že jeho spoločnosť predala časť svojich bitcoinových aktív.

Spoločnosť Arkham Intel odhadla, že spoločnosť Strategy v piatok držala približne 437 000 bitcoinov, čo je pokles z maxima okolo 484 000 začiatkom tohto mesiaca. Spoločnosť predtým uviedla, že sa domnieva, že identifikovala približne 97 % celkových aktív spoločnosti Strategy.

Webová stránka spoločnosti Strategy uviedla, že k piatku držala 641 692 bitcoinov. Spoločnosť na žiadosť Business Insidera o komentár nereagovala.

Spoločnosť Strategy je najväčším držiteľom bitcoinov na svete a akýkoľvek predaj by bol negatívnym signálom pre trh, vzhľadom na Saylorov známy optimistický postoj a trvanie na tom, že spoločnosť je kupujúci, nie predávajúci.

Ďalším varovným signálom, ktorý si všimli pozorovatelia bitcoinov na sociálnych sieťach, bol pokles prémie za čistú hodnotu aktív spoločnosti Strategy, ktorá porovnáva trhovú hodnotu spoločnosti s hodnotou jej bitcoinových aktív. Prémia tento týždeň klesla pod 1x, čo znamená, že trh nepriradil žiadne ocenenie nad hodnotu jej aktív. Trhová kapitalizácia spoločnosti Strategy bola v piatok približne 59 miliárd dolárov, oproti 63 miliardám dolárov v bitcoinových akciách.

Samostatná správa od Arkhamu z tohto týždňa potvrdila, že Strategy zostáva najväčším verejne obchodovaným držiteľom Bitcoinu.

Saylor však na X zverejnil, že v skutočnosti „₿kupuje“ viac Bitcoinov a zdieľal svoj obrázok so slovom „HODL“.

Zopakoval to v piatkovom rozhovore pre CNBC s tým, že Strategy zrýchľuje svoje nákupy a v pondelok zverejní svoju ďalšiu správu o nákupoch Bitcoinu.

Saylor sa k nedávnemu výpredaju vyjadril: „Myslím si, že volatilita je súčasťou povahy tohto sektora.“

Bitcoin v utorok prvýkrát za takmer sedem mesiacov klesol pod 90 000 dolárov, no neskôr sa mierne zotavil, keďže neistota ohľadom vývoja úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému a opatrnosť spojená s oneskorenými údajmi o americkej ekonomike znížili dopyt po vysoko rizikových aktívach.

Najväčšia kryptomena na svete klesla k 9:40 východného času (14:40 GMT) o 2,6 % na 92 482 dolárov.

Bitcoin klesol na 24-hodinové minimum 89 409 dolárov, čo je takmer 30 % pod jeho vrcholom z konca októbra, ktorý presiahol 126 000 dolárov.

Pokles sa zrýchlil po tom, čo digitálne aktívum nedokázalo udržať podporu okolo 94 000 dolárov, čo spustilo to, čo je známe ako „kríž smrti“ medzi krátkodobými a dlhodobými kĺzavými priemermi.

Americká vláda sa minulý týždeň znovu otvorila po najdlhšom odstavení vo svojej histórii a analytici tvrdia, že ďalšie kolo makroekonomických údajov bude kľúčové pre formovanie nálady investorov.

Iliya Katchaev, analytik spoločnosti Nexo Dispatch, pre Investing.com povedal: „Ak údaje o inflácii a pracovnej sile ukážu ďalšie ochladenie, môžeme zaznamenať krátkodobé oživenie; ak však nie, trhy pravdepodobne zostanú v úzkych rozpätiach, v ktorých budú dominovať toky do víkendu.“

Pochybnosti o znížení sadzieb vyvolávajú vlnu averzie k riziku

Investori čoraz viac pochybujú o tom, že Federálny rezervný systém v decembri zníži sadzby. Predstavitelia Fedu – vrátane predsedu Jeromea Powella – naznačili váhanie s ďalším uvoľňovaním, čo trhy vyvolalo neistotu ohľadom ďalšieho kroku centrálnej banky.

Opatrnosť prevládala aj kvôli nedostatku nových údajov po týždňoch oneskorenia spôsobeného nedávnym uzavretím vlády.

Očakáva sa, že tento nevybavený objem sa začne odstraňovať tento týždeň, počnúc oneskorenou septembrovou správou o mzdách mimo poľnohospodárstva, ktorá má byť zverejnená vo štvrtok.

Dodatočný tlak: pomalšie toky bitcoinových ETF a vlny likvidácií

Slabý prílev do spotových bitcoinových burzovo obchodovaných fondov prispel k výpredaju, keďže inštitucionálni investori ustúpili uprostred rastúcej volatility.

Akcie firiem a ťažobných spoločností prepojených s kryptomenami tiež prudko klesli, čo zintenzívnilo averziu k riziku v sektore digitálnych aktív.

Pokles nasledoval po niekoľkých masívnych vlnách likvidácie na trhoch s krypto derivátmi, kde boli zničené pozície s pákovým efektom v hodnote miliárd.

Hlavné analytické firmy uviedli, že začiatkom tohto mesiaca bolo v priebehu 24 hodín zlikvidovaných viac ako 19 miliárd dolárov v pozíciách, čo spustilo nútený predaj.

Bitcoin sa naposledy obchodoval pod hranicou 90 000 dolárov koncom apríla. Jeho návrat na tieto úrovne poukazuje na to, ako rýchlo sa zhoršila dôvera investorov, keďže trhy prehodnocujú geopolitické riziká a načasovanie zníženia sadzieb v USA.

Krypto platformy narušené po rozsiahlom výpadku Cloudflare

Spoločnosť Cloudflare v utorok utrpela rozsiahly výpadok siete, ktorý vyradil z prevádzky front-endové služby pre širokú škálu kryptomenových platforiem a významných webových stránok. Milióny aplikácií sa spoliehajú na infraštruktúru spoločnosti v oblasti bezpečnosti, smerovania a edge computingu.

Medzi postihnutými platformami boli Coinbase a Kraken, okrem významných nekryptomenových služieb ako ChatGPT, Spotify a X.

Spoločnosť Cloudflare uznala problém okolo 11:48 UTC na svojej stránke so stavom a opísala ho ako „degradáciu internej služby“. Spoločnosť neskôr uviedla, že identifikovala príčinu a nasadzuje opravu.

Výpadok sa zhodoval s plánovanou údržbou vo viacerých dátových centrách spoločnosti, hoci Cloudflare žiadnu súvislosť nepotvrdil a neposkytol žiadne ďalšie podrobnosti.

Ceny kryptomien dnes: široký pokles altcoinov

Väčšina altcoinov zaznamenala v piatok prudké straty uprostred širšieho sentimentu zbavenia sa rizika.

Ethereum – druhá najväčšia kryptomena na svete – klesla o 2,5 % na 3 074,07 dolárov.

Ripple, tretí najväčší token, klesol o 4,4 % na 2,18 dolára.

Americké akciové indexy na začiatku utorkového obchodovania klesli, keďže sa obnovil masívny predaj akcií technologických spoločností, najmä spoločností spojených s umelou inteligenciou.

Neskôr v tomto týždni sa očakáva niekoľko kľúčových ekonomických údajov USA, najmä septembrová správa o pracovných miestach v nepoľnohospodárskom sektore, ktorá má byť zverejnená vo štvrtok.

Toto prichádza deň po zverejnení zápisnice zo zasadnutia Federálneho rezervného systému, ktorá odrážala nedávne rozhodnutie znížiť úrokové sadzby.

Medzitým podpredseda Federálneho rezervného systému Philip Jefferson vyzval na opatrnosť, pokiaľ ide o ďalšie znižovanie sadzieb v nasledujúcom období.

Jefferson povedal, že súhlasí so znížením zavedeným v októbri a verí, že súčasná menová politika je „trochu obmedzujúca“, čo naznačuje, že by mohol existovať ďalší priestor na uvoľnenie.

V obchodovaní na trhu klesol priemyselný index Dow Jones o 1,3 % (587 bodov) na 46 024 bodov k 15:07 GMT, index S&P 500 klesol o 1,1 % (74 bodov) na 6 598 bodov, zatiaľ čo index Nasdaq Composite klesol o 1,5 % (345 bodov) na 22 370 bodov.

Ceny striebra v utorok v európskom obchodovaní klesli na najnižšiu úroveň za posledný týždeň, čím si predĺžili straty už štvrtýkrát po sebe a klesli pod hranicu 50 dolárov za uncu, pričom sú pod tlakom pokračujúcej sily amerického dolára na devízových trhoch.

Jastrabie komentáre tvorcov politík Federálneho rezervného systému posilnili opatrnosť voči ďalšiemu uvoľňovaniu menovej politiky v Spojených štátoch, čím sa znížili očakávania zníženia sadzieb v decembri.

Prehľad cien

Striebro kleslo o 1,7 % na 49,36 dolára – najnižšiu cenu za týždeň – z otváracej úrovne 50,20 dolára po tom, čo dosiahlo denné maximum 50,22 dolára.

Pri pondelkovom vyrovnaní striebro stratilo 0,7 %, čo predstavuje tretí denný pokles po sebe pod tlakom silnejšieho amerického dolára.

Americký dolár

Dolárový index v utorok vzrástol o 0,1 %, čím si udržal rast už tretíkrát za sebou, keďže americká mena pokračovala v posilňovaní voči hlavným aj menej významným menovým parom.

Tento výkon odráža pretrvávajúci dopyt po dolári ako preferovanej investícii na devízových trhoch, najmä vzhľadom na slabnúce očakávania decembrového zníženia úrokových sadzieb Federálnym rezervným systémom.

Úrokové sadzby v USA

Podpredseda Federálneho rezervného systému Philip Jefferson v pondelok povedal, že centrálna banka musí „postupovať pomaly“ s ďalším znižovaním sadzieb.

Podľa nástroja FedWatch spoločnosti CME trhy v súčasnosti odhadujú 45 % pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov v decembri s 55 % pravdepodobnosťou, že sa sadzba nezmení.

Investori pozorne sledujú vyjadrenia Fedu a čakajú na oneskorené údaje o inflácii a trhu práce v USA.

Výhľad pre striebro

V Economies.com očakávame, že ak sa nadchádzajúce komentáre Fedu ukážu ako jastrabie, než trhy predpokladajú, očakávania decembrového zníženia sadzieb by mohli ďalej klesnúť, čo by pridalo ďalší negatívny tlak na nevýnosové aktíva – najmä na drahé kovy, ako je zlato a striebro.